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皇冠备用网址(www.hg9988.vip):卸下重负,利空出尽,苏宁易购如何突围?

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虎年春节前最后一个交易日,苏宁易购用两份公告,与过去一年做了“了断”。

1月28日晚,苏宁易购发布2021年业绩预告,预计公司2021年度归属上市公司股东的净利润亏损423亿至433亿元。

苏宁易购在公告中表示,结合外部环境以及公司自身运营情况的变化,公司基于审慎原则对相关资产计提减值准备、确认投资损失,预计减少公司2021年归属于上市公司股东的净利润254.75亿元。

据公告披露,上述254.75亿元中,近80%为以往对外长期股权投资带来的减值和损失。有业内人士认为,苏宁易购对相关资产计提减值准备、投资损失事项,由2021年度业绩完全承压,虽然数字额度大,但属利空出尽。

“刮骨”

去年6月,苏宁易购遇到持续的流动性危机。按苏宁易购自身所言,其已处于“三十年发展历程中最艰难的时期。”

彼时,关于苏宁易购的讨论甚嚣尘上,各种信息交织,真相扑朔迷离。流言背后,外界想要弄清楚苏宁易购的真实发展状况,一场保卫战打响,苏宁易购的任务艰巨。

从苏宁易购最新披露的公告来看,穿越二、三季度的至暗时刻后,苏宁易购用一种近乎于“刮骨疗伤”般的方法,将“旧包袱”在2021财年的末尾一并卸下。

据公告显示,苏宁易购预计计提减值准备、投资损失影响归属于上市公司股东的净利润金额合计254.75亿元。其中,包含应收账款坏账准备影响金额15亿元,商誉及其他长期资产减值准备影响金额47.75亿元,有关联营企业的长期股权投资损失及减值影响金额占据了大头,共计192亿元,该部分占比近8成。

而192亿元减值或亏损,又可以分为两个部分。

首先是第一部分,星图金服。据苏宁易购透露,因互联网金融服务行业各项监管政策陆续出台并完善,行业及公司业务进入新的调整周期,星图金服的上市计划相应延迟,导致苏宁易购计提长期股权投资减值准备及投资损失,对归属于上市公司股东的净利润影响合计约89亿元。

过往信息显示,苏宁金服在2019年完成C轮股权融资后,已实现从苏宁易购出表。因此,实际上,此次苏宁易购计提星图金服相关减值或损失并不会影响公司现金流。

造成192亿元巨额减值或亏损的还有另一家联营公司,因在该公司账面计提了大额应收账款坏账准备,直接导致苏宁易购投资损失约103亿元。

有分析人士指出,该联营公司或为苏宁易购和恒大集团在2018年6月共同出资200亿设立的深圳市恒宁商业发展有限公司,由苏宁易购方面出资98亿元,恒大方面出资102亿元,两者分别持有合资公司49%和51%的股份。

然后,该公司成立三年后,恒大陷入流动性危机。昔日龙头暴雷,整个行业巨震,与地产行业息息相关的上下游企业躲不过,与恒大关系密切的合作伙伴更是首当其冲。

据不完全统计,受恒大影响,A股市场已有数十家上市公司计提相应款项,数额从数亿到数十亿不等。港股方面,深圳控股、华人置业都发公告表示,因恒大事件,计提60亿港元和78.7亿元亏损或减值。市场上亦有声音指出,苏宁易购此次流动性吃紧,与恒大不无关联。

外部的担子放下了,苏宁易购也在内部动刀。聚焦主业,调整过去一段时间内的亏损业务。

公告显示,去年苏宁易购停止了亏损业务板块“天天快递”物流业务的运营,聚焦仓储运营服务、大件及高端小件物流业务,狠抓盈利。资料显示,自去年7月股改后,苏宁小店已归属苏宁集团所有,与苏宁易购在经营管理上完成切割。

以股权改革为界限,苏宁易购实现独立运营。

据公告显示,苏宁易购本次减值损失项目均为非现金项目,不会影响公司2021年度现金流。这意味着,尽管计提百亿减值或亏损,苏宁易购复苏的基本盘并未受到波及。

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“复苏”

股改完成后的新苏宁易购,把“旧包袱”一同留在了2021年。而利空悉数出尽之后,易购的下一个议题是――集中精力突围。

首先是恢复流动性。去年7月5日,多家资本牵头成立了江苏新新零售基金二期有限合伙基金,以88亿元收购苏宁易购16.96%的股份。在此之后,活水不断被引入苏宁易购。8月下旬,随着银企合作的稳定以及江苏银行、南京银行等增量授信,在各大品牌商的支持下,苏宁易购流动性逐步恢复,销售收入也逐步提升。

公开信息显示,前三季度苏宁易购营业收入达1155.74亿元。其中第三季度零售云商品销售规模环比增长33.38%,9月核心业务销售收入环比8月增长30%。

到了9月到11月,苏宁易购的单月销售规模继续保持环比提升。据悉,苏宁易购四季度商品销售收入规模预计环比三季度增长25.48%,总费用环比第三季度持续下降13.6%。

若不考虑一系列减值等事项的影响,第四季度预计归属于上市公司股东的净利润环比第三季度减亏59%至71%。

此外,公告亦显示,2021年苏宁易购已经完成11月月度EBITDA0.8亿元,实现转正,且12月份持续为正。在不考虑非经营性现金流相关的因素影响下,公司预计2022年一季度EBITDA转正。

变化正在发生,但苏宁易购若想突围,单靠这些还远远不够。

“突围”

新消费走到下半场,苏宁易购需要有在下半场角逐的筹码。

深耕行业30年,苏宁易购的“朋友圈”,正是筹码之一。

以海尔为例,去年11月初,苏宁易购与海尔召开2022年战略启动会,双方进一步明确三年千亿的战略目标,其中卡萨帝品牌300亿,2022年市场销售目标为220亿。此外,双方还达成共识,将在以旧换新、场景体验、全品套购等方面进一步深化合作。

在苏宁易购看来,海尔与苏宁易购之间长达31年的合作得益于双方多维度的战略互信。而海尔则用“战略情感”来概括这样一种商业关系。

今年1月25日,海尔苏宁经营公司正式揭牌。为了推进双方合作,海尔派出了150人团队进驻苏宁易购总部,开展联合办公。

在苏宁易购的朋友圈中,如同海尔一般的品牌商还有很多。去年四季度以来,包括美的、海信、创维、康佳、老板电器等在内的众多品牌商相继与苏宁易购签订2022年合作目标。

来自苏宁易购内外的力量两相呼应,一条突围的线路呼之欲出。围绕着苏宁易购最擅长的“家消费”领域,来自家电家装双赛道的新机遇,或将成为苏宁易购突围的核心竞争力。

从产品驱动到用户需求驱动,新消费的核心逻辑正在发生过渡,能够为消费者提供切身感受的场景化消费走俏。奥维云网数据显示,从2021年上半年开始,消费者在场景化方面的需求就愈加凸显。

与其他互联网购物平台相比,拥有大量线下门店的苏宁易购,恰恰有着推动场景化消费的最大筹码――场地。这也让苏宁易购成为家电企业发力套系化、场景化的首要选择对象。

去年4月,海尔旗下的场景品牌“三翼鸟”落地苏宁易购上海浦东店,这也是海尔三翼鸟全国首家全案体验中心。今年1月,苏宁易购又推出创新门店产品,家装家电家居服务“四位一体”店落地南京孝陵卫商圈。

海尔与苏宁易购在南京合作落地的首个三翼鸟体验中心同步进驻。据悉,目前已有9家三翼鸟场景体验店落地苏宁易购门店,2022年双方预计完成50家落地。

当下,场景化消费已经逐步成为企业、零售商以及消费者的共识。数据显示,南京孝陵卫店开业期间,家电套购订单占比近4成,以旧换新消费超40万,客单价较2021年平均水平增长60%。

属于场景化的浪潮已经涌起,新消费下半场,苏宁易购卸下了“旧包袱”,准备重新出发。

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    2022-02-28 00:08:57 

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